Le milliard que la Guinée ne doit pas perdre
La Guinée a annoncé son premier fonds souverain : un capital initial d'1 milliard de dollars, alimenté par les recettes minières de Simandou et des mines existantes. Ce que l'on sait, ce que le modèle FARI projette, ce que les précédents africains (Botswana, Angola) enseignent — données datées et sourcées.
Sommaire
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01 Les chiffres clés
02 Ce qu'on sait — l'annonce
Le 12 novembre 2025, la Guinée a annoncé son premier fonds souverain, doté d'un capital initial d'1 milliard de dollars (Reuters, 12/11/2025). Le fonds serait alimenté par les recettes minières — celles de Simandou et des mines existantes de bauxite et d'or.
Le projet est inscrit au Pilier 4 de la Loi-plan 2026-2040 examinée par la CNT (mars 2026) : la Guinée prévoit de transformer une partie des revenus miniers en épargne pour les générations futures.
03 Le modèle FARI — ce que Simandou peut rapporter
L'ITIE Guinée a publié en juin 2025 une analyse fiscale du projet Simandou sur 26 ans (modèle FARI). Les projections du scénario de base (prix de 80 $/tonne) :
- 850 M$ par an de recettes pour l'État avant 2035, en phase de montée en régime.
- 2 Md$ par an après 2035, une fois l'impôt sur les sociétés à taux plein appliqué (SimFer).
- 39 Md$ cumulés sur 25 ans (scénario de base).
04 Ce que 70 M$/an représente
Au rendement prudent de 7 % par an, un capital d'1 milliard de dollars génère 70 M$ d'intérêts chaque année [calcul propre : 7 % × 1 Md$].
Ordre de grandeur : c'est l'équivalent d'environ 14 % des taxes minières perçues en 2025 (≈ 508 M$, MMG N°30) [calcul propre]. Le fonds, même sans capital supplémentaire, rapporterait chaque année une somme comparable à une part significative des recettes fiscales du secteur.
05 Les précédents — Botswana vs Angola
Le même point de départ — un fonds souverain alimenté par une ressource extractive — a produit deux issues opposées en Afrique :
| Botswana — Pula Fund | Angola — FSDEA | |
|---|---|---|
| Résultat | ≈ 3,5 Md$ d'actifs après 30 ans | −60 % d'actifs en moins de 10 ans |
| Source | FMI — Botswana Country Report 2024/287 | NRGI — Resource Governance Index 2021 |
06 Les conditions documentées de réussite
- Règles publiques de dépôt et de retrait : quand le fonds reçoit de l'argent, quand il peut en sortir, et sous quelle majorité (NRGI — Resource Governance Index).
- Gouvernance indépendante et transparence des actifs : publication des montants, des gestionnaires, des rendements (NRGI).
- Objectif explicite : épargne intergénérationnelle (Botswana) ou stabilisation budgétaire — l'objectif conditionne les règles (Policy Center for the New South, Rabat — fév. 2024).
07 Ce qu'on sait / ce qu'on ne sait pas
- On sait : l'annonce (Reuters, 12/11/2025) · le capital annoncé (1 Md$) · les projections du modèle FARI (ITIE, juin 2025) · les précédents documentés (FMI 2024, NRGI 2021).
- On ne sait pas : le contenu de la loi (non publique au 09/2026) · les règles de gouvernance et de retrait · le calendrier du premier dépôt effectif · la source exacte des 1 Md$ (recettes courantes ou émission de titres).
08 En relation
D'où vient l'argent ?
Les recettes de Simandou projetées par le modèle FARI : production, acteurs, calendrier.
VOIR SIMANDOU →Ce que l'État perçoit aujourd'hui
4 426,7 Mds GNF de taxes minières en 2025 — la base fiscale qui alimentera le fonds.
VOIR TAXES →Le prix qui conditionne tout
Le minerai de fer 62 % à 104,45 $/t (mars 2026) : le scénario FARI table sur 80 $/t.
VOIR PRIX →La méthode
Documenter les écarts sans inventer : hypothèses étiquetées, chaînons manquants affichés.
VOIR ÉCARTS →